布朗没想到阿道夫的消息如此灵通，但是他更加没有想到，消息居然是秦少游故意透露出去的。不仅仅是阿道夫，就连还在逃亡路上的索菲亚，以及远在美洲大陆的威尔戴乐也都已经收到了这个消息。越聪明的人就越容易多疑，他们绝不相信秦少游突然表现出对美国债券的强烈兴趣，会没有丝毫的企图。
阿道夫先生，你说秦少游的第一国际银行对美国债券有兴趣的事情，我也已经听说了，只是布朗重重了吸了一口雪茄，对阿道夫笑道，只是我没想到像阿道夫这样的高手，居然也会相信这种空穴来风的新闻。
布朗回避了阿道夫的话题，但对于阿道夫来说这就足够了，因为他已经得到了他想要的信息。阿道夫又和布朗交谈了一些无关紧要的话题，站起身告辞。
布朗让霍恩比送走阿道夫，自己却一脸沉思的坐在沙发上。布朗眉头紧锁，目前没有任何消息表明除了第一国际银行之外，还有另外的超级财团对美国债券有兴趣。可阿道夫为什么会突然不经意的提及美国债券，难道是他觉察到了什么布朗若有所思的轻叩沙发扶手，却怎么也抓不住其中的关键所在。
苦思未果之下，布朗暂时搁置了这个让他头疼的想法，转而把自己的思路回到洛希尔萨缪尔奥本海默财团上来。对于布朗来说，阿道夫提出新增加三到五千个新工作岗位的提议，对他很有诱惑力，这是自己捞取大量政治筹码的好机会。阿道夫很聪明，没有试图直接用金钱来贿赂他，这也让布朗很满意。因为像他这样的政治人物，要弄钱实在是太容易了。
就以洛希尔萨缪尔奥本海默财团为例，并不是说直接控制洛希尔萨缪尔奥本海默财团之后，进行实际业务上的操作才有利可图的。其实，在秦少游的第一国际银行对洛希尔萨缪尔奥本海默财团提出全面收购要约的时候。布朗完全就有机会赚取大量的利益，手段就是并购套利。
所谓的并购套利，其主要赢利机会，在于正确判断并购案成功与否，和对被收购方和收购方地股价走势之差dalspread的影响。如果预计并购案会成功，就可以买涨被收购方的股票。同时卖空收购方的股票来对冲。如果预计并购案会失败，就反向行之。如果并购案不能在预期内结案，双方的股票都会大幅波动，这是非常考验从事并购套利的投资人地判断力和风险应对能力。
但这种极其需要考验判断力和风险对应能力的事情，对于布朗来说并不存在，因为就是他亲手无限期搁置了第一国际银行的收购要约。只要布朗愿意，他就可以通过自己创造出来的内幕消息，卖空洛希尔萨缪尔奥本海默财团的股票，同时买涨第一国际银行的股票来进行对冲。从而获取大量的利益。
权力和金钱之间的转化，就是在这一瞬间。阿道夫很聪明的看到了这一点，他提出地三到五千个新增职位确实打动了布朗。而且比德意志财团的君特提出的条件更加吸引布朗。
这样一来地话，罗斯柴尔德家族针对洛希尔萨缪尔奥本海默财团的收购案，似乎已经板上钉钉的即成事实。可是资本世界的事情充满了太多的变数，最后的结果又有谁能预料的到
与此同时，英国伦敦一家最大规模的殡仪馆。
这家殡仪馆可以说是整个英国最豪华地殡仪馆了。可从这家殡仪馆开业之初到刚才这一刻为止。从来就没有发生过如此大地场面。整个殡仪馆已经被全部包场。虽然引起很多前来火化亲人地伦敦市民很不满。但看到殡仪馆门外停留着上百辆各种名牌地轿车。还有盘旋在空中地十几架豪华私人直升飞机。他们不约而同地选择了沉默。面对强权。他们这些弱小地英国市民又能说什么了更何况每人还有一万英镑地补助。也可以聊表安慰。
此刻。秦少游凝立在灵堂之上。面无表情地看着穿着体面却再也无法开口地詹姆斯爵士。尽管目前地情况还不明朗。尽管詹姆斯爵士欺骗了他。秦少游却依然为詹姆斯爵士举行了一个盛大地告别仪式。
昔日地高收益债券联合会虽然已经解散。但此刻。那些曾经操控垄断并购套利地巨头们也纷纷地赶到了现场。虽然大家地立场各不相同。虽然相互之间已经有了很多地不愉快。但大家毕竟还是相识一场。所以他们来了。
袭购手佩尔兹。传媒巨头鲁珀特默多克。得克萨斯石油公司地主席布恩皮肯斯。收购事务律师所地弗朗西斯等等。这些老朋友都来了。他们一一和詹姆斯爵士地遗体告别。只是他们再没有面目和机会。与秦少游畅快地交谈了。隆重地告别仪式之后。其中有些人就已经灰溜溜地悄然离开。
老板。这到底是怎么回事詹姆斯爵士不是早就已经死了吗此刻。鲁珀特默多克一脸疑惑地对秦少游问道。秦少游不答。而是定定地看着鲁珀特默多克。鲁珀特默多克自感没趣。闪到一边去了。
秦少游把自己地目光重新聚焦在詹姆斯爵士苍白地脸色上。心里面深深地叹了一口气。秦少游是做并购套利起家地。但其实这并不是秦少游最擅长地领域。谁也不知道。单单在并购套利这一块。詹姆斯爵士地能力要比秦少游来地强悍一些。可以这么说。高收益债券联合会从开始创办到走向辉煌。詹姆斯爵士立下了汗马功劳。如今地分道扬镳。也并不能掩埋詹姆斯爵士在秦少游心中地地位。
在当年并购套利市场哀鸿遍野之际，詹姆斯爵士旗下基金最高的回报率是令人咋舌的590；1993年，世界经济萎靡不振，可他的旗下基金没有一只亏损，的资产也从1990年前地80亿美元，急速膨胀到360亿美元。他的个人收入也达到十位数，超过很多第三世界小国的国民生产总值。
在秦少游的印象中，詹姆斯爵士在任何场合都表现出了一个绅士应该具备的风度，他的态度总是那么地谦和，哪怕是对小投资人的讲解也非常耐心全面，没有任何花哨的术语。虽然詹姆斯爵士总是表现的那么低调。但就秦少游所知，在并购套利领域，到目前为止还没有人能打破詹姆斯爵士缔造的套利神话。
一般来讲，并购套利赢利空间有限，损失范围无限，所以这类策略对风险控制要求非常高。只是詹姆斯爵士一生都非常谨慎，无论是次债危机还是投资系统性风险，这些举动都在他的风险控制哲学之下。
美国次贷危机，好几位对冲基金经理和詹姆斯爵士一样。押对了次级债崩盘而大获赢利。如passport的约翰布班克johnburkharber的菲利普法尔肯phlipfaln，但是随后，他们兵败如山倒。
紧随次贷危机的系统性风险。导致了股市和债市猛跌，对冲基金十几类投资策略中，除了全球宏观globaacro和纯卖空ddcatedshrt，全都是负回报，尤其是并购套利ergerarbitrage和可转债套利等策略基金，都创下了损失记录。然而，詹姆斯爵士地套利基金却安然无恙。
绝大部分人都没有预料到，银行的风险控制机制是如此不堪一击。在贝尔斯登倒下后，市场普遍认为最坏的时候已经过去了。市场出现了相当大地反弹。詹姆斯爵士却意识到，没有人真正理解这些复杂的结构性产品，因为更糟糕的还在后面，于是他果断卖空金融股，并预见到欧洲银行很快会被卷入，把他的行动范围扩大到欧洲。期间最成功的一笔交易，是2008年9月雷曼兄弟破产后，他通过事先购买雷曼债券违约掉期credtdfauts，赢利超过10亿美元。
詹姆斯爵士在投资方面的成功。和他高度警觉的风险成本意识是分不开的。他对风险的理解和关注，在投资过程地任何一个环节都是极其突出的。
詹姆斯爵士在细节方面也非常谨小慎微，他和所有证券经纪公司签订服务合约时，均要求每日结算。这样，基金与证券经纪公司的往来款永远都只有一天的应收期，即使经纪公司倒闭，他的损失和麻烦也都很小。而很多对冲基金为了从经纪公司那里获得优惠融券融资利率，在这方面的要求就没那么严。但是，后来雷曼兄弟破产。很多绑在雷曼兄弟这一棵树上的对冲基金。无法从雷曼兄弟下属的经纪公司脱身，合同无法执行。赚的钱拿不回来，有地更是资产冻结在破产法庭，只好关门大吉。
在投资组合portfolio层面，詹姆斯爵士也非常注重分散投资风险。
就并购资金来源形式而言，詹姆斯爵士的投资分散于现金收购股票收购和现金加股票收购三类之中，不偏向于任何一类。
就并购案例数量而言，他的投资组合规模一般在30个40个左右，每年累计总数大概在120个180个之间，平均个案头寸在组合总资产的3左右，对风险低收益高的个案，也可加大筹码到10。
就并购案例发生的地区而言，一般至少有30投在美国以外的国家因此外汇风险也是他关心的因素之一。
就涉及的并购公司地规模而言，詹姆斯注意分散于大型中型和小型公司之间，以及分散于不同行业之间。
在评估风险时，詹姆斯爵士甚至还考虑大环境下地系统风险和个案的独特风险。系统风险指市场巨幅动荡可能给投资组合造成地影响，如股票大跌或者利率大涨等。詹姆斯爵士会用最坏条件来进行压力测试stresst。规避这种风险的主要方法是全面对冲lyhded，或者就压根儿不投资于对市场依存度高的案例。
在詹姆斯爵士将近20年的投资历史中，只有一年取得了负回报，那就是1998年长期资本管理公司loalanageen破产的那一次，他的基金下跌了49同期的标准普尔500指数回报达267。
詹姆斯爵士在和秦少游的交流中，仔细总结了这次的经验教训。他发现当时的投资组合包含较多事件驱动投资，而且资金杠杆率较高。这类投资与市场的相关性在市场下跌时会突然增加，而这时，杠杆率又放大了它们与市场的相关性，导致投资组合损失放大。从此以后，詹姆斯爵士非常严格地控制杠杆率，减少在事件驱动投资方面的资金分配，维持整个投资组合相对较低的股票市场净头寸。
秦少游总结了詹姆斯爵士严谨的一生，似乎又回到了当年一起并肩辛苦创业的时光。虽然艰难，却很充足快乐。这段时光，无论是对于秦少游，还是已经去世的詹姆斯爵士来说，都是一段美好并且值得回忆的时光。
安息吧，我的朋友。秦少游最后看了一眼詹姆斯爵士，并做出了自己对于朋友的承诺，以后维多利亚就是我的女儿，谁也不能伤害她。秦少游说完这句话，转身离去。就在秦少游转身的那一瞬间，詹姆斯爵士爵士原本僵直的表情似乎缓和了许多。
多年以后，当秦少游从银行界退隐之后，偶尔有人提及詹姆斯爵士，并询问秦少游对他的评价。
已经老迈的秦少游，给了詹姆斯爵士一个令人瞠目结舌的评价：风控为王。